高增长、低市盈国企改革蓝筹股!!!

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来源: 新华网 日期:15.07.01据财政部6月29日消息,为鼓励利用风力发电,促进相关产业健康发展,自2015年7月1日起,对纳税人销售自产的利用风力生产的电力产品,实行增值税即征即退50%的政策。 此前有数据显示,2015年一季度,全国风电新增并网容量470万千瓦,到3月底,累计并网容量10107万千瓦,提前完成风电“十二五”规划目标,同时能源核准第五批风电项目 34GW,创新高。分析认为,风电行业需求仍将继续保持快速增长,行业整体景气度持续提升,后续仍有可再生能源配额制等重要政策出台,迎来政策利好。从政府工作报告以来,风电行业迎来了国务院发文、新电改方案、能源局特急文件等一系列支持政策。国家对风电行业一直持鼓励态度,希望发展的步伐能够迈得再大一点,今年风电市场将迎来新一轮装机热潮。而天顺风能、泰胜风能、金风科技等相关A股风电公司有望受益。

国投电力:奏响央企改革最强音
类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:邹序元,周然 日期:2015-06-18
核心观点:
(一)持续开发雅砻江水电
公司近日收到四川省发改委同意建设杨房沟水电站的批复。杨房沟水电站位于四川省凉山州木里县境内,为雅砻江中游水电站。电站总装机容量150万千瓦,单独运行时年均发电量59.623亿千瓦时,与上游两河口水库电站联合运行时年均发电量68.557亿千瓦时。工程建设总工期95个月。水库正常蓄水位2094米,总库容5.12亿立方米,与两河口水库电站联合运行时具有年调节能力。按2014年四季度价格水平测算,工程静态投资148.94亿元,动态总投资200.02亿元。
公司目前得到路条可以开始建设的中游水电站还有两河口。两河口装机容量300万千瓦,年发电量110亿千瓦时。中游水电站公司投资占比52%、四川川投能源股份有限公司投资占比48%。雅砻江中游有6个梯级水电站,总装机容量约1180万千瓦。
(二)扩张意愿明显,整合地方能源
公司于2015年4月3日公告,参与上市公司江西赣能股份有限公司定向增发股份32,900万股,拟出资额为219,114万元(未考虑相关除权因素)。发行后,公司持有赣能股份33.72%的股权。目前本次非公开发行已经获得江西省国资委审批通过。由于公司主要储备项目雅砻江中游水电站将在2020年之后才能陆续达产,我们认为此次参与增发,彰显了公司在新区域扩张业务的强烈意愿。预计未来江西省存在电力缺口,公司投资的项目经济效益有保障。
赣能股份是江西省目前唯一一家电力行业上市公司,公司坚持水火并举、以电为主的发展策略,目前拥有火电装机容量140万千瓦,水电装机容量10万千瓦。募投项目为丰电三期超超临界发电工程(2×100万千瓦)。赣能股份2014年实现营业收入26.69亿元,净利润3.88亿元。
(三)奏响央企改革最强音
国资委于2014年7月份公布了6家中央企业作为改革试点企业,其中包括公司大股东国家开发投资公司。当前,央企改革正在提速,国家开发投资公司的改革试点方案呼之欲出。
(四)投资建议
公司雅砻江水电盈利能力突出。随着电站的集中投产,梯级补偿效益逐步显现。公司以股权投资的方式拓展了江西省能源市场,未来区域能源整合空间巨大。大股东国家开发投资公司的国企改革正在提速,有望为公司带来制度红利。我们预计公司2015、2016年EPS为1.05、1.09元
【2015-06-17】【出处】招商证券
国投电力(600886)再思考 雅砻江之后看国企改革
1、业绩高速增长。
2014 年公司发电量同比增长21.6%,营收同比增长16.3%,归属净利润达56 亿元,同比增长69%,EPS 上升到0.82。在今年一季度,公司发电量同比增加11%,净利润同比增加46%,主要是由于来水偏丰,水电发电量同比增长31%。在2014年5-11 月份投产的约360 万千瓦水电机组今年会全年贡献产能,再考虑到今年的厄尔尼诺现象,水电发电量全年保持较快增长态势,预计公司全年归属净利润为66 亿元,同比增长19%,EPS 为0.98。
2、火电项目储备丰富
雅砻江下游开发2014 年11 月收官,大规模水电建设暂时告一段落。桐子林(4×15)、两河口(6×50)共360 万千瓦机组在建(现有水电装机1612 万千瓦)。公司火电在建装机840.7 万千瓦,其中宣城二期66 万千瓦火电机组预计今年投产,国投北疆(2×100)火电机组在今明两年各投产一台(现有火电909.6 万千瓦)。众多的储备项目为公司未来业绩持续较快增长提供有力支撑,但与前两年公司大水电项目集中投产相比,公司在未来两年投产装机规模不是很大,装机增速相对下降。
3、央企改革试点,创新发展模式
在2014 年。国资委选择6 家央企作为三种不同类型的的改革试点,其中国家开发投资公司和中粮集团是改组国有资本投资公司试点。国投电力作为国家开发投资公司的上市平台,承担起集团资本投资改革的重任。
在今年4 月2 号,赣能股份发布公告,通过非公开发行股票的方式向国投电力定增股票3.29 亿股,国投电力因此成为赣能股份的战略二股东,持股比例高达33.72%,与控股股东的股权仅差5%。公司在此次定增中,共支付21.9 亿元,每股价格为6.66 元。截止到6 月15 号,赣能股份股价已上升至17.93 元,公司因此浮盈37 亿元,相当于2014 年公司归属净利润的66%。
公司通过本次股权投资模式,以战略结盟切入江西电力市场。赣能股份在维持原有地方国资的人脉和背景的同时,也因国投的入股实现了资本的积累和管理水平的提升。由于国投大比例持股赣能,未来赣能的跨越式发展也会使国投的投资收益大比例提升。
国企改革是未来经济转型的关键一环,国投电力作为央企改革试点,赣能股份应该只是其作为试点的开始。
风险提示:来水偏枯、项目投产不及预期、资本运作进度滞后

【2015-04-16】【出处】广发证券
国投电力(600886)2014年年报点评:14年业绩同比增长69.3% 下半年税费返还大幅改善.
14 年业绩同比增长69.3%,下半年税费返还大幅改善
【2015-04-13】【出处】中金公司
国投电力(600886)业绩符合预期 1Q15高增速仍将持续,持续高增长的电力龙头.
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